赵燕生：金币市场触底回暖 总值抬升

2016年行程已经过半。我国金币市场经过去年止跌企稳后，这半年市场运行状况如何？市场中出现了哪些新动向和新变化？引起这些变化的主要原因是什么？下半年市场又将如何运行和发展？日前，就这些问题，记者访问了中国现代贵金属币研究专家赵燕生。

　　板块分化明显

　　记者：为使广大市场参与者对2016年上半年我国金币市场运行状况有清晰了解，您将“中国现代贵金属币信息分析系统”统计数据汇总，并写作《中国金币市场2016年上半年运行状况简报》。根据您的统计数据，2016年金币市场上半年市场价总值抬升，市场价格上涨的主要原因何在？

　　赵燕生：投资币板块是我国现代贵金属币的重要组成部分，市场价总值已占2016年发行存量的46.32%。由于投资币整体溢价率较低，因此其价格走势与金银价格走势密切相关。2016年上半年，由于贵金属价格大幅上涨，同步带动了投资币板块价格大幅攀升7.62%，对整个大盘上涨起到了重要拉升作用。这是引发今年上半年大盘上涨的重要外因。

　　我国金币市场经过多年深度调整，底部特征已经开始显现。特别是对纪念币板块来说，有些币种已经处于超跌状态。在价值规律作用下，有些币种或板块已经开始率先启动，关注度和活跃度增加，正向预期增强。其中在纪念币板块中，1979年至1999年发行币种的整体上涨幅度已经达到7.62%，对整个大盘上涨同样起到重要支撑作用。这是引发今年上半年大盘上涨的重要内因。

　　记者：2016年上半年，金币市场价格走势有何特点？

　　赵燕生：今年上半年，尽管整个大盘录得4.26%增幅，但市场发展并不平衡，板块分化是最主要特点。数据表明，在2016年发行存量整体上涨过程中，也存在继续下跌探底的币种或板块。其中2014年至2015年发行的纪念币新品次新品，在高开低走市场惯性作用下，价格继续大幅下挫，整体录得12.14%跌幅，与上涨币种或板块形成明显反差。价格走势分化另一个突出表现是，相同币种中不同品相产品，交易价格变动幅度开始出现较大差异。在相同币种中，高等级品相产品价格率先启动，而一般等级品相产品交易价格涨幅不大甚至下跌。这种因钱币品相造成的价格变动幅度差异，一方面反映出目前市场尚不具备价格全面上涨的基础，同时也反映出收藏投资者观念的新变化，反映出在目前市场中投资导向大于收藏导向。

　　今年上半年市场价格走势充分说明，市场价格全面上涨基础还不牢固，有些币种或板块仍然存在一定下跌空间，但上涨币种或板块总体量已经开始大于下跌币种或板块总体量，这是近年来较少出现的新动向，整个市场已经处于触底回升状态。

　　官方云商平台逐步发力

　　记者：2016年上半年金币市场活动，有哪些新特点？

　　赵燕生：2016年上半年，在整体市场价格开始企稳回升过程中，各项市场活动也呈现出新特点。

　　在“互联网+”大潮带动下，网络交易正在不断发展和扩大。从一级市场看，官方云商平台正在逐步发力。从拍卖市场看，网络拍卖已占到全部拍卖总额的88.43%。其中特别是微信拍卖，作为一种新的网络交易模式已崭露头角，开始发挥作用。在网络交易不断发展的同时，信息传播速度和质量也在迅速改善。其中特别是各种公众微信号和其他微信传播形式迅速兴起，获取我国金币市场信息已变得越来越方便，同时也加强了市场参与者之间的沟通和互动，为市场信息传播增添了新活力。

　　在整个市场中，各种市场宣传活动日趋活跃。特别是各种民间的博览会、展销会、专题峰会和交流会大幅增加，各种官方和民间的宣传推介活动频繁举办，民间沙龙趋于活跃，各种形式的专题讲座频次增加，官方和非官方的币（章）评选活动也在启动。人们看到，一股积极宣传中国金币文化的正向能量正在不断聚集，并开始在宣传中国金币文化方面发挥越来越大作用。

　　为适应市场需求，钱币评级市场继续发展，新的评级机构不断加入，资本结构多元复杂，多种评级标准混行，不同标准的价值体系初见雏形，新的概念和玩法不断出现，优势公司控制市场格局的状态正在逐步松动。在钱币评级市场不断发展的进程中，面对钱币评级机构之间激烈的市场争夺，各种非理性的市场竞争手段凸显。核心问题是面对利益，有些评级机构不能严格稳定的掌控标准，甚至出现一些不正常情况，对钱币评级市场的长远发展造成伤害，充分显示出我国钱币评级市场的不成熟特征。按照第三方机构的公平独立原则，如何坚守诚信规则，加速市场竞争和优胜劣汰，实现利益均衡和市场规范，已经成为健康发展我国钱币评级市场必须要解决的重大问题。

　　电子交易平台如何健康发展

　　记者：在2016年上半年，市场中出现了哪些新动向？

　　赵燕生：主要有三个方面的动向。

　　在纪念币发行管理中，从“北京银行成立20周年熊猫加字金银纪念币”为时间节点，在发行首日开始向社会完整公布销售分配方案，“阳光工程”实施开始得到全面落实。这将为避免销售顶层的暗箱操作，提高销售的公开度和透明度，提供最基本前提条件。

　　在白银价格上涨和投资消费结构变化等多种因素带动下，投资银币销售出现爆发式增长。据有关信息显示，上半年已经实现全年800万枚的销售目标，实现了历史性突破，充分显示出国内巨大市场需求。

　　在金价带动下，投资金币销售出现好转势头

　　记者：您在《中国金币市场2016年上半年运行状况简报》中指出，2016年电子交易平台继续野蛮生长，参与家数、线上交易品种和规模不断扩容，场内交易价格平均上涨幅度不断攀升，与线下交易价格偏离度不断扩大。其中特别是，“电子盘2.0”也开始出现封盘炒作倾向。您认为，电子交易平台存在哪些问题？

　　赵燕生：电子交易平台经过2013年至2015年火爆后，目前已经开始逐步暴露出自身存在的一些原生性缺陷。比如，筹码化运作，赌场特征明显。交易规则五花八门，投机炒作为上。交易价格剧烈震荡，抢钱骗钱盛行。风险不断聚集，大鱼吃小鱼的零和游戏显现。举着合法身份，违法违规暗度陈仓。这些缺陷已经充分反映出这种线上交易模式与艺术收藏品的价值形成规律格格不入，完全是一个庞氏骗局，是一个并不代表整个市场趋势的小局部市场。目前，电子交易平台存在的上述问题已引起管理层关注和投资者醒悟，见诸各种媒体报道的小型群体性事件时有发生，盲目看好的舆论氛围开始逐步转向。这种交易模式今后能否继续发展，如何继续发展的问题已经摆在市场面前。

　　电子交易平台的本质是筹码化资本运作。资本贪婪和巧取豪夺的本性不会改变，它们不会良心发现和自律。面对资本逐利本质，必须按市场规则，使用有形之手对电子交易平台加以监管和引导，严格审批准入，健全正常交易规则和制度，加强信息披露，少走弯路邪路，切实维护一般投资者和社会公众最大利益，真正闯出一条适合我国艺术收藏品市场发展新路。收藏品市场有自身规律，遵循和敬畏这些规律，电子交易平台就能平稳发展。违背和冒犯这些规律，电子交易平台将会死路一条。

　　将继续呈现多空博弈局面

　　记者：通过对2016年上半年市场分析，请您预判下半年市场。

　　赵燕生：2016年下半年，我国金币市场将继续呈现复杂的多空博弈局面。

　　在贵金属价格震荡上行带动下，我国金币市场有可能承接上半年上升态势，再次出现全局性下跌的概率已经很小。从投资币板块看，投资功能将进一步显现。从纪念币新品次新品板块看，市场交易价格高开低走和价值回归仍不会避免。从纪念币发行存量板块看，还会有一些优质币种或板块继续启动，但在大盘内部将继续呈现板块分化和涨跌互现局面，整体走势将是一个反复拉锯和不断磨合的较长过程，不会出现V形反转和一蹴而就的全局性上涨格局。但是上涨板块总体量将大于下跌板块总体量，而多空对决的力量博弈将向有利于看多一方逐步转化。因此对我国金币市场下半年的整体走势持谨慎看多的判断，将有可能比较符合当前的市场环境。

　　在外部环境不发生重大不可预测的负面影响情况下，2016年下半年我国金币市场整体走势将有可能进一步向好方向发展，多年来连续下行的市场走势有可能得到进一步改观。面对当前形势，人们既要看到希望，进一步树立信心，用积极看多的心态把握市场脉搏，迎接新的市场机会。同时也要以谨慎乐观的态度，客观全面分析当前形势，在希望面前不忘风险，在前进之中看到坎坷，在把握机遇之时迎接挑战。