私募取代公募 艺术品基金分抢市场

从7月11日中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)，将艺术品、红酒为投资对象的私募基金纳入调整范围开始，沉寂已久的艺术品基金市场再度被激活。连日来不少艺术品基金高调“登场”，当中就包括号称“年度预期收益可达100%”的“江爱松艺术基金”，以及跑到国家博物馆揭牌的“如琢·婧·观唐基金”。

　　艺术品基金背景广泛

　　一个很明显的现象是，《征求意见稿》发布后，私募正在迅速取代公募，成为新一波艺术品基金回归的主要方式。

　　以“江爱松艺术基金”为例，他们引入的是有限合伙的形式。公司相关负责人告诉羊城晚报记者：“有质量的基金合伙人，可以说已成功了一半。所以单支艺术基金合伙人的人数控制在20-25人，单合伙人的投资规模在50万元以上，这主要考虑的是合伙人的影响力及对市场的掌控能力。”

　　这一波艺术品基金背后的资金力量也更加广泛，“江爱松艺术基金”的背后站着财经门户网站“中金在线”，其他艺术品基金则或多或少有着矿业、房地产等行业的背景。

　　中国艺术品市场研究院副院长西沐接受羊城晚报记者采访时表示：“私募模式胜在比较灵活。”但新一轮艺术品基金的成败，最终考验的还是合作艺术机构的专业性，对艺术家和艺术市场的把控力，以及金融机构配套的完善的基金管理架构。

　　艺术品必须升值150%

　　私募上位，但因资金需要亲自募集，其运作成本相比信托较高。雅昌艺术市场监测中心近期出台的《艺术品投资基金运营成本分析》显示，以募集资金1亿元的私募基金为例，如果是第一个基金，需要成立投资管理公司在未来以管理人身份帮助管理基金，注册资金应该在1000万以上。基金运营过程中有一部分比例的费用消耗在管理、炒作等环节，真正用在投资艺术品上的资金只是募资总额的一部分。1亿元的基金，实际用于投资艺术品的大概只有6255万元左右。如果按照20%的年化收益，三年的封闭期里，艺术品价值必须升值达到150%。

　　羊城晚报记者查询到，此前收益率最高的私募基金，是2009年成立的国内第一只艺术品私募基金“红珊瑚一期”，年化收益率31%。而新一波的私募基金，收益率最高的当属“江爱松艺术基金”，号称“年度预期收益100%以上、5年预期总收益5-8倍”。