赵相宾：金价仍有上升空间 2000美元或将突破

　　2011年，金价突破1900美元/盎司，也有很多人问，“高乎？”

著名黄金分析师赵相宾则答曰：“高乎哉？不高矣！”

早在1998年，赵相宾最早接触的资本市场是股市和期市。到了2003年才正式从事研究外汇、黄金。他是最早投身黄金行业的“淘金者”之一，当时我国对黄金市场的管制刚刚放开。对于黄金行业的过去与未来，他也是最有发言权者之一。

180度沸腾的金市

“很热”——赵相宾只用了这两个字来形容中国目前的黄金市场。多年从事黄金行业的赵相宾感触良多，认为我国的黄金市场可分为四个发展阶段。

第一个阶段是以专业的黄金公司为主，如经营金银首饰的加工企业、矿产的供货企业等。这一阶段最大的标志性事件是2002年10月上海黄金交易所的成立，使得供求双方有一个得以交易的场所。其次，国家对金银管制的放松也使黄金市场迈出快速发展步伐。

第二个阶段，是专门从事黄金投资的企业诞生了。很多炒金者是从股市“迁徙”到金市的。的确，从2001-2006年年初，A股一直很低迷。而黄金正是从2003年开始，上涨的幅度越来越大。2002-2003年，金价每日连1美元/盎司的波幅都不到。而到了2004、2005年时，金价波动的幅度开始加大。记得2005年，幅度扩大到5-7美元/盎司的波动。这个节奏到2006年年初开始加快，出现了10美元/盎司的波幅，甚至是15、20美元/盎司。让赵相宾记忆深刻的是2006年10月里的一天，惊现40美元/盎司的波幅，这在金市引起很大的轰动。由于黄金单一的上涨，吸引了国内第一批投资者，也吸引了第一批从事黄金投资的企业。其中包括三和锦信高层开始创立公司，运作市场。可以说，2006-2008年是国内黄金市场快速发展的年份。

从2010年至今，国内的黄金公司正处于一个“群雄并起”的时代并进入市场分化的第三个阶段。金市已经不再像前一个阶段那么混乱。当时很多企业过分关注利润，而对长远的经营理念和目标，此外法律上也存在一些监管的滞后，种种因素导致这个行业很乱。老百姓在第三个阶段，识别什么是外盘、地下盘，开始了解到很多投资渠道、公司。很多黄金企业开始从逐利时代过渡到树立自己的品牌，建立自己的形象。以三和锦信为例，公司品牌的实物黄金、金条的收藏、预付款买卖等已经做得非常规范。同时,投资者也可通过黄金投资公司专业的服务获得黄金投资的风险教育，来适应黄金的节奏。

赵相宾认为第三个阶段走得很快，正在在向第四个阶段过渡，即上规模、较为规范的几家黄金企业，为整个行业树立一定的标准，增加大家的服务意识和竞争意识。这对中国的黄金市场的发展起到一定的推动作用。

其实，我国黄金行业处于低端起步阶段，黄金的一些衍生品、投资工具的开发、黄金企业从业人员的水平都有待提高。不过，未来还有很大的发展空间，前景很美好。黄金在国外是四大投资市场(股市、汇市、期市、金市)之一，我国在藏金于民的政策指导下，相信以后也一定会四大投资市场之一。

2000美元或将突破

近几年，赵相宾一直以看多黄金的观点为主，他也在博客中多次提到金价仍有上涨空间。原因何在呢？

他表示，支持金价上涨最核心的一个因素，就是货币资产出现问题，关键是信用资产的危机。金价的上涨说明黄金的货币属性正在回归，当纸币印得越来越多时，如何衡量纸币的价值便成为一个重要话题，黄金就会恢复其历史属性，发挥它的作用。

其次，目前经济仍不景气，处于衰退期。这个时候，可投资的领域、品种不多，导致投资需求下降，原有的资产、现金就会流入金市，一为避险，二为保值。如果金价继续上涨，还可升值。因此，经济的大环境对黄金的影响是根本性的。当前全球复苏的放缓，甚至有二次衰退的可能，将是金价继续维持高位强有力的支撑因素。

另一个原因，则是大家经常谈论的“供求关系”。供需的失衡其实是长期性的，尤其是近两年，二者的矛盾在不断地加剧。以往各国的央行有抛售黄金的任务，而这几年，出现了惜售的现象。究根结底，还是货币的问题。美元越来越不值钱，手中放什么呢？欧元、日元也有问题，放英镑就更不行了，最后发现还是要放黄金；因此，供需关系的第一因素是央行的惜售；而第二个因素是战略性需求的上升，新兴的一些国家由于大量的外汇收入是以美元的形式存在的，它需要调整其外汇储备结构，增加黄金的储备量。本来黄金的销售量就不多，央行大量地储备，造成供需关系的矛盾加剧。

再者，是由于通货膨胀，又要归咎于货币的供应量。十年的通胀上升造成资产的不断贬值，目前属于全球性的通胀，对金价的上涨提供有力的支持。第五个因素是避险需求，关键是世界不太平，问题太多。经济危机、债务危机等，避险需求激增。第六个因素就是地缘政治的紧张，包括美国打的两场战争、本拉登之死、北非的利比亚、中东、亚洲的朝鲜、核扩散等方面造成货币的不稳定。

通过赵相宾透彻的分析，使记者对金市也有了更深一层的了解。相信很多人跟记者有同样的疑惑，目前金价是不是太高了？会不会崩盘？赵相宾则否定了记者的疑问，并做出了让人信服的解释。他表示，金价的高点其实都是相对的。黄金经过人类五千年的选择，一直是价值的象征，不可或缺。1900美元/盎司的位置不算高，一旦有所回落，可逢低买入。

此外，若将美元的购买力进行换算，今天的金价应该超过3000美元/盎司，人民币计价的黄金应该超过1000元/克。因而可以看到，金价还有很大的上升空间。赵相宾认为，今年金价很快会突破400元/克。下一个高点就是达到2000美元/盎司。未来几年，危机若是解决不掉，或是再出现什么问题，全球经济再衰退、生产力停滞不前，金价很有可能到达3000美元/盎司。“现在也只差1000美元而已。”赵相宾莞尔一笑，“金价的回调是有的，但不会有大幅地回调，最多回调到1600-1700美元/盎司左右，不影响对黄金的购买。”

是啊，过去货币的购买力与供应量，怎能与今日相提并论呢？