问鼎2010投资冠军——白银牛市还能走多久

　　白银2010年疯涨近80%，超过黄金全年涨幅的两倍，成为2010年当之无愧的投资冠军。据了解，2010年以来，省内各家商业银行白银实物交易量都呈快速上升趋势。今年，银价涨势还会这么猛吗？不少专业人士认为，投资者应警惕一季度过后白银调头，不过对长期走势持有相当乐观的态度。

　　白银投资正经历从配角到主角的华丽变身

　　据了解，白银真正成为个人投资者关注的对象始于2009年。2009年，部分商业银行开始引入上海金交所白银交易品种AgT+D。很快，这一交易品种就受到了贵金属交易投资者的青睐。与价格高居不下的黄金相比，当时1克白银的单价仅为人民币3元多，进行一手交易需要的资金不过几百元。更重要的是，白银的交易性更加突出，价格变动显著，加上资金杠杆的放大作用，投资收益远超过黄金。

　　与2009年仅仅“纸上谈兵”的情况不同，2010年以来，实物白银也迎来了销售的火爆。

　　近日，省会市民张女士用12888元在工商银行长安支行购买了一枚1000克的限量版银章。张女士说，她认为白银未来还有上涨趋势，而限量版的纯银制品不但可以升值还可以收藏，未来上升空间更大。工商银行河北分行营业部相关人士介绍，仅今年1月1日以来，该营业部已经销售各种实物白银300公斤。

　　激增的交易数据表明：白银正成为黄金之后一个新的投资热点。在商业银行贵金属交易业务中，白银的交易量增速强劲。工行贵金属业务部的统计数据显示，白银交易量已经超过黄金；兴业银行白银业务由“陪衬”发展到已经能与黄金业务比肩。白银投资正经历从配角到主角的华丽变身。

　　白银比黄金更具稀缺性

　　提到“白花花的银子”，国人有着特殊的感情。在漫长的历史长河里，中国曾长期实行银本位的货币制度。尽管白银的货币属性已经逐渐淡出，但它作为贵金属所具有的投资属性却保持着强劲的生命力。

　　《货币战争》一书的作者宋鸿兵就曾提出，21世纪对白银的需求将出现爆炸性增长。一方面，白银与黄金价格的走势的确保持着很高的相关性，如果对比历史价格数据就会发现，在大部分的时间内，白银的价格走势与黄金趋同。黄金价格的变动往往会惠及或是波及到白银。但是另外一方面，随着全球经济的发展，白银的另外一面——— 商品属性越来越突出，这也是当前影响白银价格的决定性因素。与黄金相比，白银拥有更加广泛的工业需求。在所有金属当中，白银具有最好的电传导性和热传导性，因此可应用于众多电子产品中，尤其适用于导体、开关、触点以及保险丝中。此外，白银具有独特的反射性，抛光后的反射率可以达到100%，白银因此广泛应用于制镜业、玻璃涂层和玻璃纸。同时，在低碳环保经济中，电池、太阳能技术、新能源绿色技术中都要大量地使用到白银。

　　但是白银的供应量确有放缓之势。与黄金所不同的是，白银一般是作为铜、铅、锌等有色金属的副产品进行联合开采的。近年来由于基础金属伴生矿产量减少，白银开采量也呈现下降的趋势。与黄金相比，白银的价格较低，也在一定程度上制约了白银的开采数量。据统计，目前白银的存量为黄金存量的1/5，但价格却是黄金价格的1/50。从工业供需的角度考虑，作为商品的白银存在着价格上涨的动力。

　　银价存在回调空间，投资还需看准时机

　　进入2011年，白银的升势并未持续，新年以来白银连续陷入了调整，这也让投资者们喜忧参半。总体上说，白银分析师对于白银的长期走势持有相当乐观的态度。

　　兴业银行石家庄分行首席理财师张亚宁分析，支持白银价格继续上涨的因素首先在于强劲的工业需求。作为一种应用广泛的工业金属，无论是新兴经济体还是成熟市场，对白银都存在着较大的需求，金融危机过后各大经济体正进入缓慢恢复的阶段，尤其是低碳环保技术的应用推进，对白银的需求量将有进一步推升，而白银的存量、开采量和开采成本的限制，都将导致供应量增速低于需求量，使得白银价格具备长期上涨的动能。其次在于白银的投资需求。尽管白银的货币属性弱于黄金，但作为贵金属的一种，白银将在黄金价格的上涨中继续获益。近期美国潜在的再次增加的购买公债规模令通货膨胀的预期再度升温，2011年白银价格有可能不如2010年涨幅如此剧烈，但是继续上涨为目前多数人所公认。

　　张亚宁认为，对于短线投资者来讲，任何时候都有机会。对于趋势投资者来讲要特别注意，今年一季度白银可能还会疯涨一下，但一季度之后，特别是二季度美国适度量化宽松货币政策结束时，要格外小心变盘。

　　此外，对于普通投资者还应该注意白银投资渠道也比黄金少。目前市场上只有兴业银行、民生银行、工行等开设了白银T+D，工行还有纸白银。白银既有金属属性，又有金融属性，而且，白银的波幅通常大于黄金。这意味着赚钱的机会很多，风险也很大。特别是白银T+D还有杠杆效应，赚也赚得多，赔也赔得多。

　　如何投资白银相对来说比较安全？宋鸿兵认为，现在有白银现货、期货、T+D，当然白银T+D本质是期货交易。虽然我们看好白银价格上涨，但它一定不会是直线上升，可能会有波动，甚至大幅波动，普通老百姓不适合做期货，因为操作稍有不慎就会爆仓，财富在瞬间就化为乌有，所以推荐买实物白银。在资产配置中，最好配上个百分之几的白银，甚至百分之几十都可以。

　　工行河北分行营业部一位理财师说，可以适当投资一些纪念银币和银条。黄金的金融和货币属性极强，所以买金条就买纯的，尽量不要买艺术题材，但白银作为工艺品和收藏品的属性比较强，可以进行一些题材炒作，所以买实物黄金是越简单越好，实物白银则是越复杂越好。